时间：2024-01-31 12:04作者：银河galaxy官网
（原标题：恒大地产或打造出A+H双平台）近日，恒大地产集团有限公司（3333.HK）宣告，耗资36.1亿元并购嘉凯城（000918.SZ）大约9.52亿股股份，占到总股本52.78%，沦为嘉凯城的有限公司股东。事实上，将近一个月来恒大集团在资本市场动作大大。
先后注册资本恒大人寿、举牌廊坊发展，并与多家金融机构达成协议合作。日前，《经济参考报》记者专访的一位业内人士回应，恒大旗下房地产、身体健康以及互联网金融板块已在H股已完成上市，体育、文化板块业务已在新三板上海证券交易所，但仍缺乏A股市场这一资本平台。
此次通过并购嘉凯城顺利有限公司A股上市房企，意味著恒大通过借壳方式重返A股的意图更加显著，甚至不会构建A+H双资本平台战略。为融资渠道布局嘉凯城4月27日晚间公告称之为，公司股东浙商集团、杭钢集团、国大集团已于近日与恒大地产集团有限公司签订了股份出让协议，恒大地产以3.79元/股转让上述转让方持有人的公司95229.22万股股份，占到公司总股本的52.78%，出让总价款为36.09亿元。
24日恒大地产的公告内容表明，确认并购952292202股嘉凯城集团的股份，占到嘉凯城集团已发售股本总额大约52.78%，总代价为人民币3609187445.58元。资料表明，嘉凯城集团为浙江省国资委旗下的深圳证券交易所上市公司，总股本人民币18.04亿元，2015年末资产规模人民币346.84亿元。截至目前，嘉凯城集团已顺利研发大量中、高端房产项目。
该集团项目主要坐落于上海、杭州、苏州等长三角区域城市以及武汉、青岛、重庆等华中、华北、西南核心城市，总计大约50个项目，剩下总可售面积近600万平方米。恒大方面回应，通过本次协议并购嘉凯城集团52.78%股份，可非常丰富本集团的土地储备资源，更进一步减少一二线城市项目数量占到比；同时，本集团将享有境内资本市场A股上市平台，通过恒大地产与嘉凯城集团的战略统合，更进一步强化公司持续盈利能力。
同策咨询研究部总监张宏伟告诉他记者，恒大并购嘉凯城股权将更进一步不断扩大的恒大地产的版图，对于恒大规模化发展也是更上一层楼。然而，他同时指出，从近两年恒大频密并购动作来看，并非只是不断扩大规模那么非常简单，还包括并购嘉凯城，也并不是非常简单意义上的规模并购。根据标普研究分析，恒大地产2015年借款剧增，总债务升到3700亿元人民币（其中还包括可持续资本工具），而2014年总债务水平为2120亿元。2015年底债务对息税及保险费摊销前利润（EBITDA）的比率升到15倍，低于2014年的9.1倍。
张宏伟指出，对于标普发布的3700亿元人民币债务水平的数据来看，恒大缓必须资本市场的反对。由此看来，恒大并购嘉凯城并不是一件非常简单的企业之间并购的问题，对于恒大地产来讲堪称资本市场融资的必须。
由于恒大可以取得嘉凯城在江浙等地的土地储备，由此恒大通过规模化并购产生持续现金流，依然可以取得资本市场反对，取得救赎自己的大量资本。张宏伟告诉他记者，另一方面，由于H股市场对内地房企估值偏高。因此，恒大或并转A股，或布局A股和H股两个地产融资平台，取得境内境外两个资本市场反对，为企业规模化发展获取资本市场反对。
在张宏伟显然，恒大未来采行双平台的可能性更大。他分析指出，对于国内部分品牌房企来讲，为了回避国内、外上市融资渠道的风险，早已开始打造出双平台的作法，比如万科、绿地、金地等，早已在境内、境外分别打造出一个上市公司平台。
从恒大布局思路来看，同时布局A股和H股两个地产融资平台的可能性更大。由此，恒大可已通过打造出境内、境外双平台为自己企业发展在融资渠道上一个双保险。张宏伟说道。资本市场动作屡屡4月21日，恒大地产还宣告一项针对恒大人寿的出资计划。
至4月21日，恒大集团通过恒大南昌已向恒大人寿投放人民币90亿元。恒大人寿由恒大南昌持有人50%股权权益及由重庆财信企业集团有限公司及大东方人寿保险公司分别持有人25%及25%股权权益。记者从恒大有关人士处得知，2015年恒大重新组建金融集团，并通过恒大南昌于当年11月并购了中新大东方人寿并改名恒大人寿，当年构建规模保险费149.9亿元。
恒大人寿作为集团进占金融行业的第一步，早期业务覆盖面积寿险、健康险和车祸损害险要等。集团回应，并购之前，该公司正处于亏损状况并缺少资本以发展其业务和防止结算风险，通过出资事项，恒大人寿之现金资产及偿付能力充足率将以求提高，并允许恒大人寿减缓不断扩大其现有寿险业务规模及积极开展身体健康保险、养老保险等业务。此外，凭借恒大人寿之不断扩大资本公积金，恒大人寿将可推展其对恒大集团研发逾300个现有项目牵涉到的数百万居民的小区资源积极开展保险业务，藉此强化小区上、下游产业链及增强本集团在地产行业的竞争力，增进市场和行业统合，构建战略有序。资料表明，恒大人寿由中国保监会批准后成立于2006年5月，是目前中国唯一将总部设于西部地区的全国性中外合资寿险公司。
恒大南昌是该公司的单一仅次于股东。4月19日，宝鹰股份发布《2016年度非公开发行股票预案》，发售对象还包括恒大人寿保险有限公司在内的7名股份对象。公告一出，恒大集团与宝鹰股份在资本层面合作开始浮出水面。业内分析认为，股份宝鹰股份非公开发行股份，战略投资宝鹰股份，沦为恒大在A股市场上的以定增首秀。
事实上，将近一个月来恒大地产在资本市场的动作不仅于此。4月14日，廊坊发展的公告透漏，恒大地产耗资2.91亿元，分别于2016年4月11日、12日通过上海证券交易所大宗交易平台购入廊坊发展19028000股，占到比5.005%。恒大方面回应，此次举牌是寄予厚望廊坊发展未来业务发展前景，其在未来12个月内将根据证券市场整体状况并融合廊坊发展的业务发展及其股票价格情况等因素，要求否之后增持或平安保险。
而恒大地产通过两次增持，已沦为廊坊发展的第二大股东。廊坊发展作为京津冀一体化的主要概念股，享有独有资源优势。而恒大地产此前由于错失重返一线城市最佳市场时机，近几年在竞争白热化的京津冀房地产市场布局不多。
如果需要与廊坊发展构建合作，则需要分享京津冀一体化进程中的市场机遇。业内分析指出，恒大旗下房地产、身体健康以及互联网金融板块已在H股已完成上市，体育、文化板块业务已在新三板上海证券交易所，慢消板块也计划上新三板。此次举牌廊坊发展，恒大方面更加重视毫无疑问是对方的壳牌资源，因此举牌动作也可看做是恒大总结A股资本平台的铺垫动作。扩展金融版图4月28日，恒大地产发布公告称之为，2016年4月28日，公司通过一全资附属公司盛京银行的5名内资股股东签订协议，从而并购合共10.0168亿股盛京银行内资股。
总代价为人民币100.168亿元。恒大地产透露，这部分股权占到到盛京银行总股本的17.28%。
自2015年恒大并购中新的大东方人寿，并改名为恒大人寿之后，恒大的金融版图之后已渐渐明晰一起。恒大集团在恒大人寿的基础上正式成立了恒大金融集团，未来将依赖其沦为公司运作金融业务的主要平台。在握保险牌照之后，恒大在今年通过二级市场并购及市场外大宗交易方式大股东盛京银行。从2016年2月恒大开始并购盛京银行股份，短短两个多月时间，恒大早已沦为盛京第一大股东。
近来恒大频密与金融企业合作。4月初，恒大集团董事局主席许家印、董事局副主席兼任总裁夏海钧一行，分别在北京、上海和深圳，与多家金融机构及企业高层展开会谈。4月8日，上海银行、浦发银行分别与恒大签定了战略合作协议。
根据协议，上海银行向恒大获取200亿元授信，并与恒大在房地产、金融、医疗身体健康等多产业板块进行全面合作；浦发银行拟向恒大获取350亿元授信，并与恒大在金融服务领域进行全面合作。4月9日，招商局集团董事长李建红回应，招商局与恒大有很强的互补性，双方在房地产、金融等领域具备较好的合作前景。许家印指出，恒大已完成了金融、互联网、身体健康、文化旅游等多元化产业布局并大大做到大做到强劲，与各大金融机构和企业深化合作，将有助充分发挥各自优势。
资料表明，2015年当中，恒大与中国银行、中国民生银行、中信银行等先后签订战略合作协议，综合授信总额2736亿元；2015年底并未用于银行授信额度1544.7亿元；连同期末1640.2亿元的现金余额，可动用资金合计3185亿元。此外，恒大目前早已构成了金融、互联网、医疗和文化产业的多项业务格局，将会再行向其他产业扩展。中银国际认为，2015年恒大地产因为初始投资，多元化业务带给了60亿元人民币的亏损，预计2016年将收支平衡。
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